Salesforce 2024年第4季度的收入同比增长11%至$93亿，而基于云的数据平台的GAAP利润同比大幅(+1,570%)飙升至每股1.47美元。去年，Salesforce不断扩展其核心服务产品，并专注于增加自由现金流。
对于软件公司来说，第四季度是一个非常强劲的季度，因为公司通常会在这两个季度决定与服务提供商签订或延长其软件合同。第四季度，Salesforce产生了高达3.3B美元的自由现金流，计算得出FCF利润率为35.1%（+4.4 PP Y/Y）。2023财年，Salesforce产生了令人印象深刻的$9.5B自由现金流，收入为$34.8B，这意味着FCF利润率同比提高了4.4 PP，总自由现金流利润率为27.2%。自由现金流的增长是由平台扩张、产品套件不断增长以及客户变现能力的提高带动的。
Salesforce的大量自由现金流将在2025财年流向股东。Salesforce在2024财年授权了总计30B美元的股票回购，并回购了价值77亿美元的股票，按当前价格316.88美元计算，约占该公司市值的6%。
Salesforce上周宣布首次发放每股0.40美元的季度股息，以下日期值得注意：
股权登记日：2024年3月14日
付款日期：2024年4月11日
此次股息引入使Salesforce成为股息股票，初始远期股息率为0.5%。预计Salesforce的股息未来将大幅增涨。
Salesforce的收入增长与Einstein AI产品的不断增长有关，其中包括集成在Salesforce流行的CRM软件平台中的人工智能功能。Einstein AI是一款人工智能助手，可以帮助企业提供快速、有效且经济高效的客户服务，帮助改进工作流程并提供其他旨在提高效率的数据驱动任务。
Einstein AI可通过云获得，该AI技术的部署对Salesforce的分析业务产生巨大影响……该业务在第四季度从“数据”更名为“集成与分析”。
Einstein AI可以帮助公司深入了解工作和订单流，并利用消费者数据的优势，从而使人工智能能够预测客户下一步最有可能采取的行动。
集成与分析收入占24年第4季度收入份额的21%，该细分市场目前是Salesforce最大的收入贡献者。展望未来，这一细分市场是增长潜力最大的细分市场，因为预测分析在整个行业中有着无穷无尽的应用场景。
Salesforce对本财年（2025财年）的指导意味着收入减速。这家基于云的软件公司预计收入在$377亿至$380亿之间，收入同比增长率为9%（2024财年增长率：11%）。假设Salesforce能够维持2024财年27%的自由现金流利润率，该公司今年可能会产生超过100亿美元的自由现金流，处于其营收指引的中点。
由于Salesforce在CRM应用市场的强劲执行力、稳健的营收增长以及自由现金流利润率的提高，该公司的股价将在2023年大幅上调。Salesforce在盈利和自由现金流方面也实现了广泛盈利，预计今年每股收益将增长19%，明年将增长13%。
相信鉴于Salesforce不断扩大的自由现金流利润率、股息引入、积极的回购、两位数的每股收益增长前景以及Einstein AI的升级，该公司股票的公允价值市盈率为31-32倍市盈率，这意味着公允价值范围为342-354美元。
Salesforce面临的最大风险是营收增长可能放缓，以及随着该公司扩大人工智能产品范围，与Einstein AI相关的业绩和产品采用率表现不佳。Salesforce的收入仍在增长，但增长率已经恢复正常，这可能会让一些投资者望而却步。
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